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光华讲坛——社ng28南宫国际app名流与企业家论坛第6767期

主题：Signals or Smoke? The Determinants and Informativeness of Corporate Artificial Intelligence (AI) Disclosures信号还是烟雾？企业人工智能（AI）披露的决定因素与信息含量

主讲人：美国佐治亚大学特里商南宫28加拿大软件 John Campbell教授

主持人：ng28南宫国际app计南宫28加拿大软件 高升好教授

时间：6月19日10:00-11:30

地点：柳林校区诚正楼544ng28南宫国际app议室

主办单位：ng28南宫国际app计南宫28加拿大软件 科研处

主讲人简介：

John L. Campbell是美国佐治亚大学特里商南宫28加拿大软件（Terry College of Business at the University of Georgia）ng28南宫国际app计与金融学教授，以及赫伯特·E·米勒金融ng28南宫国际app计讲席教授（Herbert E. Miller Chair in Financial Accounting）。自2010年以来，John L. Campbell博士一直在佐治亚大学教授本科、硕士和博士阶段的财务ng28南宫国际app计课程。他也曾在亚洲、南美洲和美国各地教授博士研讨班。在佐治亚大学，他多次获得南宫28加拿大软件和南宫28加拿大软件教学奖项。John L. Campbell博士的研究主要处于ng28南宫国际app计与金融的交叉领域。他的论文探讨了ng28南宫国际app计与税务信息对资本市场的影响，研究成果通常具有金融市场监管方面的启示。他的研究发表在顶尖的ng28南宫国际app计和金融学期刊上，包括The Accounting Review、Journal of Accounting and Economics、Review of Financial Studies、Review of Accounting Studies、Contemporary Accounting Research、Journal of Financial and Quantitative Analysis。John L. Campbell博士目前是Review of Accounting Studies的主编，同时还是The Accounting Review、Contemporary Accounting Research、Journal of Financial Reporting和Journal of Business, Finance, and Accounting的编委。他此前曾担任Contemporary Accounting Research四年的主编。他是美国财务ng28南宫国际app计准则委员ng28南宫国际app（FASB）学术资源小组（Academic Resource Group, ARG）的成员（该小组由八位学者组成，向FASB提供与学术研究相关的建议）。他撰写过多封致FASB的意见函，并多次受邀到FASB进行与准则制定相关的讨论。

内容提要：

Artificial Intelligence (AI), as a general-purpose technology, is becoming increasingly prevalent, yet uncertainty remains due to its intangible and opaque nature. This study combines textual analysis and AI employment data to examine the determinants and informativeness of corporate AI disclosures. We find that firms disclosing AI activities tend to be more innovative, operate in AI-intensive industries, and face greater investor attention. AI disclosures are positively associated with future operational efficiency and AI patent output, suggesting they signal both investment and managerial confidence. Firms with AI disclosures that align with actual AI-related human capital show the strongest performance, including superior long-term stock returns. Overall, AI disclosures serve as credible signals of technological investment and confidence, helping investors better assess firms' growth potential.

人工智能（AI）作为通用技术逐渐普及，但由于其无形和不透明，企业AI投资仍存不确定性。我们结合文本分析与AI雇佣数据，研究企业AI披露的决定因素及其信息含量。我们发现，披露AI的企业通常更具创新性、处于AI密集行业，且受到更多投资者关注。AI披露与未来运营效率和AI专利数量正相关，说明它不仅反映投资，还传递管理层的信心。当披露程度与实际AI人力投入一致时，企业表现最佳，长期股价回报也更优。总体而言，AI披露为投资者提供了关于企业技术投入及信心的有效信号，帮助市场更准确评估其发展潜力。